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智光电气:以清晰的战略等待光明【公司研究】

栏目:产品服务丨时间:12-25丨来源:网络整理丨作者:采集侠

【研究报告内容摘要】

11月23日,我们对智光电气(002169)进行了调研。公司总经理芮冬阳、公司董事会秘书曹承锋接受了调研。

目前,公司的原募投项目已经基本达产,据我们了解,公司目前订单饱满,新增消弧线圈和变频器产能基本在满负荷运转。另一方面,零部件中的电子元器件目前价格基本保持稳定;未来成本主要看铜的走势。

短期来看,变频节能产品从技术来看已经处于成熟应用阶段。市场也逐步由原先的技术改造,逐步向新建大型节能型工程标配方向发展。从细分市场来看,电力发电市场容量有所萎缩,但石化、供水等市场仍保持较好的发展,因此,从总体来看,短期内市场保持平稳。但行业竞争开始加剧。公司判断,国内高压变频产业提前进入整合期。

在节能减排日益重要的大背景下,高压变频节能凭借平均节电20%--60%的优良性能赢得了公司的注意。在消弧线圈现金流的支持下,公司拟将变频节能类产品作为战略发展方向。公司对该产品市场的长期发展具有良好的信心,认为未来其节能效果甚至可能超过部分新能源。目前,国内政策面已经出台了一些鼓励电机变频节能的政策出台:如对部分大企业提供贷款进行设备改造,并允许企业使用节省的电费偿还利息;部分省市(如北京、福建等地)对生产变频节能类产品实施了直接补贴。从日本的经验来看,节能产业发展了接近20年,而我国节能产业自2005年才逐步走向成熟,因此从长期看,产业前景光明;加上国家持续的政策的鼓励和支持,市场未来必将取得长足的发展。

针对目前的行业情况,公司打算采取三个战略以避免风险,促进发展。

第一,提升产品技术实力,抢占高端市场。本次公司的募投计划剑指3000kVA以上高端电机变频节能市场。目前该市场主要为国外产品控制,预计竞争压力将大大低于小型变频节能市场。据我们预计,公司将在2012年完成该项目的初步建设,并于2014年达产。届时公司将拥有800--1000台高压变频节能产品的生产能力。

第二,依托公司电力电子技术的优势,密切追踪和研究柔性配电系统、间歇性电源接入电网(尤其是新能源接入电网)、大容量储能装置能量转换系统等方面进行技术研究和产品开发。

第三,在高速铁路、地铁轻轨、电动汽车等方面,公司企业技术中心将对电气化交通供用电系统中的电力变换、无功补偿和控制、电能质量治理等方面开展相关的应用技术研究和产品开发。

公司认为,在两大电网公司(尤其是南网公司)对特高压、直流大幅投入后,未来两年主要的投资增量有望出现在配网端。这将较为符合公司的现有产品储备和技术积累。公司清晰的战略也将为公司未来的发展保驾护航。

智光电气:以清晰的战略等待光明【公司研究】

2016-12-25 13:12 发布 丨 人浏览

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